1. 차익거래란 무엇인가
도입
아마도 여러분은 차익거래에 대해 들어 본 적이 있으실 것입니다. 종종 줄여서 ARB라고도 부르는 이 차익거래는 동시에 동일한 자산의 매입 및 매각을 포함합니다. 이는 거래자들로 하여금 가격의 미스매치를 통해 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. 이게 바로 모두가 꿈꾸는 거래 아닌가요?
이런 유형의 거래는 시장 비효율을 이용하여 수익을 얻습니다. 따라서, 다른 시장 내에서 동일한 금융 증권 간의 가격 차가 있을 때가 바로 여러분이 나서야 할 때입니다. 가장 간단하게 말하자면, 차익거래는 가격 차를 통해 위험 부담 없이 수익을 내는 것을 수반합니다.
차익거래는 쉬워 보일 수 있지만, 적절한 차익거래 기회를 찾아 그것을 능숙하게 시행하는 것은 꽤 어려울 수 있습니다. 그렇지만 이 전략에는 거래에 대한 낮은 위험 부담 또는 위험 부담의 부재와 같은 엄청난 혜택들이 있습니다.
차익거래는 최소 두 개의 거래소에서 상이한 가격으로 거래되는 모든 자산에 대해 시행될 수 있습니다. 이는 금융 증권, 외환, 금 및 기타 금속, 단기 금리, 상품, 심지어 암호화폐를 통해 진행될 수 있습니다. 동일한 자산으로 거래하는 다양한 시장이 있는 곳에 차익거래의 기회가 있을 것입니다.
예시
아마도 저희가 예를 들면 이해가 더 쉬울 것입니다. 여러분이 가장 좋아하는 블루칩 기업이 도쿄 증권 거래소(Tokyo Stock Exchange)보다 런던 증권 거래소(London Stock Exchange)에서 $1 더 낮은 가격으로 거래되고 있다는 것을 알게 된 뉴욕의 증권 중개인이 있다고 가정해봅시다.
이 증권 중개인은 이것을 보자마자 기회를 포착하여 런던 증권 거래소(LSE)에서 100개를 구매함과 동시에 도쿄 증권 거래소(TYO)에서 동일한 양을 판매합니다.
이 거래를 통해 그는 위험 부담 없이 거의 즉시 $100의 순이익을 얻습니다. 차익거래의 기회가 발생했을 때 이를 바로 시행하고, 이러한 거래를 시행할 수 있는 거액의 자본을 가지는 것이 이 전략을 통해 수익을 얻는 비결입니다.
이는 꽤 간단한 예시이지만, 차익거래는 이보다 훨씬 복잡할 수도 있습니다. 수년간 비밀로 유지되었지만 이제는 잘 알려진 예시로, 스프레드 네트워크(Spread Networks)는 광케이블을 통해 시카고 상업 거래소(Chicago Mercantile Exchange)와 뉴욕 증권 거래소(New York Stock exchange)를 연결하는 데에 수백만 달러를 지출했습니다.
이유가 무엇이었을까요?
이와 같은 수백만 달러는 모두 단지 그들이 경쟁에서 기술적인 이점을 가짐으로써 차익거래를 할 수 있도록 하기 위해서였습니다. 다른 거래자들보다 밀리 초 빠른 속도 만으로도, 그들은 더 나은 데이터를 가졌으며, 경쟁에서 승리할 수 있었습니다. 어마어마하죠?
참고로: 여러분이 스프레드 네트워크(Spread Network)의 전략에 대해 더 자세한 사항을 확인하고자 하는 경우, 이는 마이클 루이스(Michael Lewis)의 플래쉬 보이(Flash Boys)를 통해 오늘날 대중 문화 내에서 유명합니다.
이것은 극단적인 예시이지만 이는 차익거래의 수익성이 얼마나 좋을 수 있는지를 보여줍니다. 어쨌든, 스프레드 네트워크(Spread Networks)가 인프라에만 수백만 달러를 썼다면, 그들이 차익거래를 통해 얻고자 하는 돈이 얼마나 될지 상상해보세요!
왜 차익거래인가?
그렇다면 여러분은 왜 차익거래 전략을 시행해야 할까요? 음 차익거래의 가장 큰 혜택은 위험 부담이 적다는 것입니다. 하지만, 이는 이 전략에 위험 부담이 없다는 뜻은 아닙니다. 이는 장기적으로 자산을 보유하는 것에 내재하는 위험 부담보다 차익거래를 시행하는 것에 대한 위험 부담이 더 작다는 것을 의미합니다.
이는 차익거래는 빠르게 진행되며, 여러분의 거래를 완료하는 데에 소요되는 눈 깜짝할 사이에만 여러분의 현금이 시장력에 노출되기 때문입니다. 또 하나의 혜택은 계획이 올바르게 시행되기만 한다면 성공적인 차익거래를 통해 얻은 돈이 보장된다는 것입니다.
따라서 간단히 말하자면: 여러분이 차이를 확인하자마자 그를 실천에 옮긴다면 차익거래는 위험 부담이 없습니다.
성공하기 위한 두 가지 방법
차익거래를 통해 성공하는 데에는 두 가지 주요 방법이 있습니다:
- 다수의 거래 진행
- 더 큰 금액(이는 거액의 자본을 필요로 합니다)으로 더 적은 횟수의 거래 진행
차익거래가 이점을 활용하는 가격 차는 매우 작은 금액일 수 있으며, 여러분이 이러한 유형의 기회를 완전히 활용하기 위해서는 반드시 규모를 갖춰야 합니다.
따라서 여러분은 이들을 많이 찾아 (거래 봇이 여러분을 도울 수 있는 것) 각각을 통해 적은 액수의 돈을 얻거나, 몇 개의 큰 기회들을 찾아 큰 금액을 얻기 위해 이러한 큰 기회들에 모두 올인해야 합니다.
2. 공개 주식을 통한 차익거래
저희는 앞서 런던과 도쿄의 거래소에서 블루칩 기업의 주가 차이를 발견함으로써 수익을 얻은 증권 중개인을 예로 들었습니다. 이는 여러분이 활용할 수 있는 다양한 유형의 차익거래 중 단지 하나일 뿐입니다. 다음은 여러분이 관심 있어 하실 수도 있는 몇몇 차익거래 전략들입니다:
리스크 차익거래
헤지 펀드들 중 가장 인기 있는 리스크 차익거래는 종종 합병 차익거래라고 불립니다. 만일 여러분이 이것을 성사시키고자 한다면, 두 개의 대규모의 공개 거래 기업들 간의 합병이 있어야 합니다. 이 전략은 합병을 하는 기업의 주식을 공매함과 동시에 합병되는 기업을 찾아 그들의 주식을 판매하는 것입니다.
이 거래에 대한 희망은 합병하는 기업이 가치를 떨어뜨릴 때, 합병을 통해 가치가 증가하는 것입니다. 만일 이러한 현상이 발생하면, 거래자는 수월한 수익을 얻게 됩니다. 보통 시장은 이러한 방법으로 매입자와 인수자의 주식에 영향을 미칩니다. 그러니 여러분은 이를 보게 될 것입니다. 리스크 차익거래에서 이전에 합병에 대해 배운 것이 크게 보람찰 수 있지만, 이는 말이 쉽지 실제로 실현은 어렵습니다.
전환 차익거래
전환 차익거래 전략은 장기전이며, 이는 헤징과 동시에 유가 증권을 갖는 방법입니다. 이는 헤지 펀드와 큰 규모의 "큰손" 거래자들에게 인기가 많은 전략입니다. 이는 전환 증권으로 ("투자 매입"이라 알려진) 자산 구매와 기초 보통 주에 수반하는 공매 총액을 구매하는 것도 수반합니다.
이 전략은 전환 증권과 그것의 기본 주식 간의 가격 차를 활용합니다. 이 때가 바로 여러분이 개입하여 전환 증권 및 주식 간의 가격 미스매치를 통해 이를 자본화할 수 있는 때입니다.
전환 차익거래 전략 뒤에는 현명한 생각이 숨어 있습니다. 이는 꽤 간단하며 여러분이 적은 위험을 감수하며 이익을 얻는 것을 가능하게 합니다.
예를 들어, 주가가 하락하면, 거래자는 주식의 공매 총액을 통해 이익을 얻을 것입니다. 한편, 전환 사채나 무담보 사채는 고정 수입 금융 수단이라는 이유로 인해 가격 하락의 리스크가 적습니다. 또한 만일 주가가 상승하는 경우, 공매 총액 손실은 전환 수단에 대한 이익을 통해 상쇄됩니다. 마지막으로, 변화가 발생하지 않는 경우, 전환 사채는 공매 총액 보유 비용마저도 상쇄할 수 있는 이자를 지불합니다.
꽤 괜찮지 않나요?
차익거래는 어디에서든 적용된다: 소매 차익거래
차익거래의 전략은 금융을 넘어 모든 시장에서 어디에서든 적용될 수 있습니다. 몇몇 사람들은 (믿기 힘들겠지만) 소매 차익거래를 통해 성공을 거두었습니다.
이 "사업가들"은 소매점에서 물건을 구매한 후 온라인에서 더 높은 가격으로 이를 판매합니다. 우리 모두 이런 친구 한 명쯤은 있을 것입니다...
이 전략은 효과가 있으며, 몇몇 이들은 이를 통해 크게 돈을 법니다. 모든 물품들은 판매 전에 미리 구매되어야 하므로 이는 자본집약적이지만, (한정판 운동화와 같이) 알맞은 물품들이라면 좋은 수익을 발생시킬 수 있습니다.
삼각 차익거래
(교차 통화 차익거래 또는 3점 차익거래라고도 알려진) 삼각 차익거래는 외환 시장 또는 기타 시장에서 세 가지 통화 간의 가격 차를 이용해 위험 부담 없이 수익을 얻는 것을 수반합니다. 삼각형의 각각의 점은 하나의 통화를 나타냅니다.
삼각 차익거래 전략은 세 가지 거래를 포함합니다: 하나의 통화를 두 번째 통화로 전환, 두 번째 통화를 세 번째 통화로 전환 후, 마지막으로 세 번째 통화를 첫 번째 통화로 거래.
정말 매력적인 부분은 두 번째 거래가 성사될 때, 거래자는 절대적 안정성을 가진 수익을 확보한다는 것입니다. 이 과정이 효과가 있으려면, 공시 가격 시장 환율과 시장의 교차 환율은 차이가 있어야 합니다.
삼각 차익거래 기회는 드물며, 이를 활용할 수 있을 만큼 똑똑한 거래자들은 보통 고급 컴퓨터 하드웨어를 통해 그들의 개발 과정을 자동화합니다. 여러분이 너무 흥분하기 전에, 이 유형의 전략은 거래 비용이 낮을 때만 가능합니다.
환율 간의 가격 차이는 정말 작은 금액일 수 있습니다. 그러므로 교차 통화 차익거래를 통해 수익을 발생시키려면, 차익거래자는 반드시 거액의 자본을 가지고 거래해야 합니다.
통계적 차익거래
저희가 소개할 마지막 차익거래 유형은 통계적 차익거래입니다. 이 방식은 양적인 부분이 중요하며, 거래에 대한 분석적 접근법을 필요로 합니다. 통계적 차익거래에서 중요한 부분은 각각 수백 수천 개의 다양한 증권을 포함하고 있는 폭넓게 위험 분산화된 증권 포트폴리오 내에서 투자를 위해 평균 회귀 모델을 사용하는 것입니다.
이는 기간 입력을 통한 단기 융자를 수반하며, 몇 초에서부터 최대 몇 일까지 수익이 나쁜 거래를 중단합니다. 이것이 이해가 안 간다고 해도 괜찮습니다. 여러분이 쉽게 수익을 얻을 수 있는 것이 있습니다.
이러한 유형의 전략은 보통 컴퓨터를 사용하거나 수학적인 거래 플랫폼들에 의해 지원을 받습니다. 통계적 차익거래는 상관 증권의 비효율적인 가격 책정을 이용하기 위해 동시에 선물 매수와 공매 총액을 얻는 것을 수반하기 때문에 시장 중립적입니다.
하지만 이러한 유형의 차익거래는 위험 부담이 없지는 않습니다. 이 전략이 성공하기 위해서는 과거 (따라서 예측 가능한) 평균으로 시장 가격이 되돌아가는 것에 의존해야 하며, 이는 항상 일어나지는 않습니다. 따라서, 통계적 차익거래는 다른 유형의 차익거래만큼 위험 부담이 낮지는 않습니다.
3. 암호화폐를 통한 차익거래는 어떻게 다르게 작용되는가
그렇다면 암호화폐를 통한 차익거래가 가능할까요?
물론입니다! 실제로 싱가포르의 헤지 펀드 불페스(Vulpes) 투자 관리의 일부인 키트 거래(Kit Trading)는 특정 암호화폐 차익거래 펀드에 대해 USD 1000만 달러를 조달하는 과정에 있습니다.
암호화폐의 세계는 차익거래에 대해 수많은 기회를 가진 발전 중인 시장입니다. 많은 기업들이 변동하는 암호화폐 시장과 다양한 규모의 다양한 거래소들 간에 존재하는 유동성 불균형을 활용하고자 합니다.
이것이 바로 저희가 최근 수많은 거래자들이 암호화폐 거래로 모여드는 것을 볼 수 있게 된 이유입니다. 하지만, 초단타 매매 및 다른 기술들의 등장으로, 완전히 위험 부담이 없는 차익거래 기회는 더욱 적어질 것입니다.
여러분도 수백만 달러의 헤지 펀드가 암호화폐 시장에서 차익거래를 가능하게 하는 것과 동일한 방식의 사용이 가능합니다. 실제로, 대규모 은행들은 이 분야에서 아직 자리를 잡지 않았으며, 이들 중 많은 은행들은 심지어 암호화폐 거래 데스크도 가지고 있지 않기 때문에 이는 훨씬 더 유리합니다. 이곳이 평균 거래자들을 위해 기회가 생기는 곳입니다.
하지만, 가격 차이는 매우 작을 수 있으며, 수익을 발생시키기 위해 거액의 자본이나 매우 빈번한 거래를 필요로 합니다. 레버리지를 사용하는 것이 여러분의 수익을 향상시키고, 암호화폐 차익거래를 통해 높은 수익을 내는 최고의 방법 중 하나입니다. 다행히도 많은 암호화폐 거래소들이 주로 규제를 받지 않는 이 분야의 특성 때문에 수많은 차익거래를 허용합니다.
암호화폐 세계는 빠르게 돌아가며, 이와 같이 변동이 심한 환경 속에서 살아갈 때, 번개처럼 빠른 속도는 이득이 됩니다. 거래 봇과 같은 기술은 거래자들에게 수동으로 거래를 진행하는 다른 거래자들보다 유리함을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다. 암호화폐 차익거래 봇의 사용을 통해 여러분이 잘 때에도 거래 봇이 실행하도록 설정할 수도 있습니다.
4. 암호화폐 차익거래 전략
우선, 차익거래자가 다른 시장 내에서 동일한 자산의 가격 차이를 활용하고자 하는 기본적인 암호화폐 차익거래 전략에 대해 확인해봅시다.
이러한 경우, 거래자는 두 개의 다른 거래소에서 동일한 토큰 간의 가격 미스매치를 찾습니다. 거래자는 더욱 낮은 가격으로 거래되고 있는 거래소에서 토큰을 구매합니다. 이후, 더욱 높은 가격으로 해당 암호화폐를 판매하고 있는 거래소에서 이를 판매합니다.
거래자는 가격 차이를 활용함으로써 위험 부담 없는 수익을 취득하게 됩니다. 이 전략은 비교적 간단하며, 이는 두 개의 암호화폐를 교환하는 데에 필요한 거래 이외에 추가적인 거래를 필요로 하지 않습니다.
둘째로, 저희는 암호화폐를 통한 약간은 더욱 복잡하지만 그만한 가치가 있으며, 수익성이 있는 전략을 설명할 것입니다: 삼각 차익거래. 저희는 이미 위에서 삼각 차익거래의 기본에 대해 설명했습니다; 이를 암호화폐에 적용시키는 것은 꽤 간단합니다.
암호화폐 자산의 삼각 차익거래는 다른 자산과 마찬가지로 차익거래자가 수익을 얻을 수 있는 가격 차이를 확인하기 위해 세 개의 다른 암호화폐 자산 간의 환율을 연구하는 것을 수반합니다.
예시
삼각 차익거래의 한 예시로 여러분이 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 바이낸스 코인(BNB) 사이에서 가격 차이를 찾는 것을 들 수 있습니다. 물론 수치는 시간이 지남에 따라 변경하겠지만, 이 예시를 위해 비트코인(BTC)/바이낸스 코인(BNB) 환율을 462.963, 비트코인(BTC)/이더리움(ETH) 환율을 48.9809, 이더리움(ETH)/테더(USDT) 환율을 148.94, 바이낸스 코인(BNB)/테더(USDT) 환율을 15.37이라고 가정해봅시다. 이 예시 내에서 바이낸스 코인(BNB)/이더리움(ETH) 간의 통화 쌍이 없으므로, 매개체로 사용하기 위해 테더(USDT)가 필요합니다. 모든 삼각 차익거래 전략들과 같이 세 개의 거래 중 두 번째 거래가 진행되면, 거래자는 위험 부담 없는 수익을 확보하게 됩니다.
따라서 여러분이 이 모든 환율들을 엑셀에 입력했을 때 가격 비효율이 있다는 것을 확인한다고 가정해봅시다. 여러분은 비트코인(BTC)을 이더리움(ETH) (1 BTC = 48.809 ETH)으로 판매하고, 그 이더리움(ETF)을 테더(USDT)로 전환한 후, 바이낸스 코인(BNB)으로 (48.809 ETH = 472.9747 BNB), 그리고 이 바이낸스 코인(BNB)을 다시 비트코인(BTC) (472.9747 BNB = 1.0216 BTC)으로 전환할 것입니다. 이를 통해, 여러분은 거의 즉각적으로 2.52%의 수익을 얻게 됩니다!
마지막으로, 여러분은 수렴 차익거래를 이해해야 합니다. 이 전략은 하나의 코인이 저평가되고 있는 거래소에서 해당 코인을 구매하고, 동시에 동일한 코인이 과대평가되고 있는 거래소에서 매각하는 것입니다. 이 개념은 각각 가격이 천천히 서로를 향해 이동할 (또는 이름과 마찬가지로 "수렴할") 것이며, 중간 점에서 만나게 된다는 것입니다. 이것이 발생하면, 거래는 이익을 낳게 됩니다.
암호화폐 차익거래 전략 설정하기
이제 여러분이 암호화폐를 통한 차익거래를 통해 수익을 얻을 수 있는 가능한 방법들을 몇 가지 알게 되었으니, 여러분이 바이낸스(Binance)에서 어떻게 위험 부담이 없는 수익을 낼 수 있는지에 대해 알아봅시다. 저희가 이 거래소를 추천하는 이유는 다양한 코인 쌍과 이 쌍들을 나타내는 코인 애그리게이터(Coin Aggregator) 기능 때문입니다. 이러한 코인 쌍 없이는 수익을 내고, 위험 부담을 낮게 유지하는 것이 매우 복잡해집니다.
1단계: 두 개의 거래소에서 동일한 코인간의 비교 차트를 만든다.
2단계: 인내심을 갖고 (또는 알림을 설정하여) 가격 미스매치가 있는지를 확인한다. 또한 이를 위해 여러분이 사용할 수 있는 수많은 툴들이 있습니다.
3단계: 충분한 가격 차이가 발생하면, 더욱 낮은 가격의 거래소에서 토큰을 구매하고, 더욱 높은 가격의 거래소에서 이를 판매한다. 바이낸스(Binance) 는 이것을 매우 하기 쉽게 만들며, 그들의 거래 기능들을 사용하는 방법에 대한 수많은 튜토리얼을 가지고 있습니다.
4단계: 가격 차이가 지속되는 경우, 봇을 설정하는 것을 고려한다 (이는 저희의 다음 기사에서 다룰 것입니다).
5. 암호화폐 차익거래의 위험
여러분은 위험 부담 없는 수익에 대한 아이디어를 매력적이라고 생각할지도 모릅니다. 하지만, 암호화폐 차익거래를 진행하는 것에는 결점, 위험, 기타 어려움 등이 있습니다. 그 중 하나로 고객 알기 제도(KYC)와 자금 세탁 방지 규정들이 현재 거래소들간에 널리 퍼져있다는 것을 들 수 있습니다.
여러분 또는 여러분이 사용하는 거래소가 어떤 관할권인지에 따라, 여러분은 일종의 사용자 식별 수집 및 인증이 필요할지도 모릅니다. 이는 정부 발행 신원 정보, 전화번호, 실제 주소, 메일 주소, 심지어 공과금 납부서까지 포함될 수 있습니다.
또한 여러분이 알다시피, 거래소들은 그들에게 의심스러워 보이는 계정에 대해 인출 통제를 진행할 수 있습니다. 일부 거래소들은 사기를 예방하기 위해 의심스러운 거래량 및 속도에 대한 인출 요청들을 확인합니다. 따라서, 이러한 마찰이 여러분의 차익거래 수익을 줄이지 않도록 주의하시기 바랍니다.
여러분의 보안 또한 보장되지 않습니다. 암호화폐 거래소의 시작 이래로, 거래소 전체의 작동이 중단되거나 파국적으로 큰 절도를 겪은 해킹들이 있었습니다. 여러분이 사용하는 거래소가 제 2의 마운트 곡스(Mt. Gox)가 될 것이라는 가능성은 언제나 있습니다. 하지만 아니길 바랍니다.
거래자는 암호화폐 차익거래를 진행할 때 다수의 거래소들을 이용하여 그것이 어디에 있든 가격 차이를 활용해야 합니다. 이는 거래자들을 더욱 많은 거래소들과 더욱 잘 알려지지 않은 소규모의 거래소들로 노출시킵니다. 이들은 훌륭한 보안 체계를 가지고 있지 않을 수 있으며, 공격에 더욱 취약합니다. 차익거래를 진행한 후, 모든 암호화폐를 가장 안전한 거래소로 이동시키는 것이 언제나 최선의 방법입니다.
암호화폐 차익거래 (및 거래소들을 수반하는 다른 형태의 암호화폐 거래)의 또 하나의 문제점은 인출 수수료입니다. 현재, 시장은 개발이 상당히 미비하며, 거래소들은 높은 인출 수수료를 부과하고도 교묘히 넘어가는 것이 가능합니다. 이는 수익을 크게 줄일 수 있습니다. 저희는 여러분이 암호화폐 차익거래 수익을 최대화할 수 있도록 체계화된 방법으로 인출 수수료를 최소화하는 전략을 가질 것을 권장합니다.
인출 문제
암호화폐 차익거래에 대한 또 하나의 위험은 여러분이 자산을 구매한 거래소로부터 구매한 자산을 인출하는 데에 문제가 있을 수도 있다는 것입니다. 예를 들어, 비트코인토크(Bitcointalk.org)의 한 사용자(Darooghe)는 힛빗(HitBTC)에서 저렴한 아이콘 코인을 구매함으로써 차익거래 기회를 활용하려다가 그것을 인출할 수도, 다른 거래소에서 판매할 수도 없다는 것을 알아차렸다고 했습니다. 이것 또한 여러분이 암호화폐 차익거래를 진행하기 전 반드시 알아야 하는 잠재적인 문제점입니다.
6. 결론
저희는 여러분이 개발이 덜 된 암호화폐 거래소들뿐만 아니라 공개 주식 시장에서 차익거래 전략을 시행할 수 있는 모든 방법들을 알아보았으니, 이제 시작해볼 시간입니다!
여러분은 원하는 대로 선택할 수 있는 몇 가지 전략들이 있습니다. 여러분이 이러한 차익거래 기회를 활용할 수 있는 좋은 거래소를 찾을 수 있기만 하다면, 여러분은 위험 부담이 낮고 확실한 수익을 얻을 수 있을 것입니다.
저희가 앞서 말한 많은 위험을 최소화하는 차익거래에 좋은 거래소로는 바이낸스(Binance) 를 들 수 잇습니다. 코인 애그리게이터(coin aggregator) 기능은 여러분에게 1,500개 이상의 코인으로의 접근을 제공합니다. 이는 여러분이 수많은 거래소 및 코인에 대해 삼각 차익거래 기회를 확인할 수 있게 될 것임을 의미합니다. 이것은 여러분이 시작하기에 충분하고도 남을 것입니다. 행운을 빕니다!
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저자 소개: 이 기사는 윌 바틀렛(Will Bartlett)이 작성했습니다. 윌(Will)은 암호화폐 및 블록체인 세계 내에서 집필 및 마케팅에 대한 3년간의 경험을 보유하고 있습니다. 다른 전문 분야로는 부동산, 투자, 사업 전략을 포함하고 있습니다.
출처:
https://www.fool.com/knowledge-center/what-is-arbitrage.aspx
https://www.investopedia.com/terms/a/arbitrage.asp
https://www.quora.com/What-are-the-different-arbitrage-strategies-that-are-used
