1. アービトラージ（裁定取引）とは
導入
アービトラージ（裁定取引）という言葉を聞いいたことがあるかもしれません。 ARBと略されることもあり、同一の資産を同時に購入および売却することを含みます。これはトレーダーに対して、価格のミスマッチから利益を得る機会を与えます、誰もが夢見ることですよね？
この種の取引は、市場の非効率性を利用することで利益を得ます。したがって、異なる市場の同等の金融証券の間に価格差がある場合、それはまさにチャンスです。可能な限りシンプルな表現では、裁定取引は価格設定の不一致からリスクフリーの利益を生み出すことを含みます。
アービトラージは簡単に聞こえるかもしれませんが、適切なアービトラージの機会を見つけ、それを上手に実行することは非常に困難な場合があります。そうは言っても、トレードに対する低リスクまたはリスクゼロなど、戦略には大きなメリットがあります。
アービトラージは、少なくとも2つの取引所で異なる金額と取引する任意の資産に対して実行できます。それは、金融証券、外国為替、金およびその他の金属、短期金利、商品、さらには仮想通貨でさえ行うことができます。同じ資産で複数の市場取引がされている場合、アービトラージのチャンスがあります。
例
例を挙げれば、もっとわかりやすいでしょう。ニューヨークに株式仲買人（ブローカー）がいて、お気に入りの優良企業の株式が東京証券取引所よりもロンドン証券取引所で1ドル安く取引されていることに気付いたとします。
これを見てすぐに、彼はチャンスを掴んでLSEで100単元を購入し、同時にTYOで同じ数を売却します。
この取引により、ほぼ即座に100ドルがリスクゼロで得られます。アービトラージの機会が発生したときに飛びつき、これらの取引で実行する大量の資本を持つことが、この戦略で利益を上げるための鍵です。
これはかなりシンプルな例ですが、アービトラージはさらに複雑になる可能性があります。長年秘密にされてきた有名な例では、Spread Networksは数十億ドルを費やして、シカゴマーカンタイル取引所とニューヨーク証券取引所を光ファイバーケーブルで接続しました。
なぜそうしたのか？
これらの数十億ドルはすべて、競争に勝つための技術的アドバンテージを得ることでアービトラージを行うためのものでした。他のトレーダーよりも数ミリ秒速い速度でも、彼らはより良いデータを手に入れ、競争に勝つことができました。かなりクレイジーですよね？
余談ですが、Spread Networkの戦略は今日、Michael LewisのFlash Boysという本を通じて、大衆文化で有名になっています
これは極端な例ですが、アービトラージがいかにお金になるかを示しています。結局のところ、インフラストラクチャだけで数十億ドルがSpread Networksによって費やされたとしたら、彼らがアービトラージでどれほどのお金を稼ぐつもりであったか想像してみてください！
なぜアービトラージ取引なのか？
では、なぜアービトラージ戦略を実行する必要があるのでしょうか。ARBの最大の利点はリスクがないことです。さて、これはこの戦略にリスクがないという意味ではありません。つまり、アービトラージの実行には、長期的に資産を保有する場合よりも固有のリスクが少ないということです。
これはアービトラージが迅速に行われ、あなたの現金が取引を完了するのにかかる一瞬だけ市場の力にさらされるからです。もう1つの利点は、プランが適切に実行されている限り、アービトラージの成功により得られるお金が保証されることです。
簡単に言うと、不一致を見つけてすぐにアクションをすれば、ARBはリスクゼロなのです。
成功するための2つの方法
アービトラージで成功するための2つの方法があります。
- 多数の取引を処理すること
- 大きい取引を少なく処理する（たくさんの資本が必要）
ARBが利用する価格の差はごくわずかであり、これらのタイプの機会を十分に活用するための規模が必要です。
したがって、それらの多く（トレーディングボットがサポートできるもの）を見つけて、それぞれに小額のお金を稼ぐか、いくつかの大きなチャンスを見つけて、それらにオールインして大きく勝ちを収める必要があります。
2. 上場株でアービトラージ
ロンドン証券取引所と東京証券取引所との間の優良企業の株価の違いを見つけることによって株式仲買人が利益を得た例を先に述べました。これは、活用できるさまざまなタイプのARBの1つにすぎません。あなたが興味を持つかもしれない、アービトラージ戦略をいくつかここで紹介します。
リスク・アービトラージ
ヘッジファンドのお気に入りとして、リスク・アービトラージ；リスク裁定はしばしばマージャー・アービトラージ；合併裁定と呼ばれます。これを行う場合は、2つの大規模な上場企業間の合併が必要です。戦略は、買収している会社を見つけて株式を購入する一方で、買収を行っている会社の株式を空売りすることです。
この取引の希望は、買収企業が価値を下げるにつれて、買収の価値が高まることです。
これが発生した場合、トレーダーはかなりの利益を上げています。市場は通常、このように購入者と買収者の株価を押し上げていることが分かるでしょう。合併について早期に学ぶことは、リスク・アービトラージで大きな利益をもたらす可能性がありますが、これは言うよりもはるかに簡単です。
コンバーチブル・アービトラージ
コンバーチブル・アービトラージ戦略は長期的な取り組みであり、ヘッジを行いながら同時に証券を保持する方法です。それは、ヘッジファンドと大規模なトレーダーによって支持された遊びです。これには、転換証券のロングポジション（別名「思惑買い」）と、それに付随する普通株のショートポジションの購入が含まれます。
この戦略は、転換証券とその基礎となる株式との間の価格非効率性を利用します。これは、コンバーチブルと株式の間の価格ミスマッチに便乗して出資できるときです。
コンバーチブルARB戦略の裏には、スマートな考え方があります。とてもシンプルで、リスクを抑えながら利益を上げることができます。
たとえば、株式が下落した場合、トレーダーは株式のショートポジションから利益を得ます。一方、転換社債または債券は、債券型金融商品であることから、下振れリスクが少ない。株価が上昇した場合、ショートでの損失は債券型商品のゲインで相殺されます。最後に、動きがない場合、コンバーチブルはクーポンを支払い、ショートポジションを保持するためのコストを相殺することさえできます。
非常にお得のようですね。
アービトラージはどこにでも適用される：リテール・アービトラージ
アービトラージ戦略は金融を超えており、どの市場にも適用できます。一部の人々は、リテール・アービトラージで（信じられないかもしれませんが）成功しました。
これらの「ビジネスマン」は、小売店で商品を購入し、オンラインで販売します。周りにもこんな知り合いがいるはずです。
戦略は機能し、一部の人々はそれをやって大儲けします。販売前にすべてのアイテムを事前に購入する必要があるため、これは資本集約的ですが、適切なアイテム（限定版スニーカーなど）で良いリターンを生み出すことができます。
トライアングル・アービトラージ
トライアングル・アービトラージ；三角裁定取引（クロスカレンシー・アービトラージおよびスリーポイント・アービトラージとも呼ばれます）には、外国為替市場または他の場所での3つの異なる通貨間の価格設定の不一致を利用してリスクのない利益を生み出すことが含まれます。三角の各点は、通貨を表しています。
この戦略には3つの取引が含まれます。1つの通貨を2番目の通貨に交換し、2番目の通貨を3番目の通貨に交換し、最後に3番目の通貨を最初の通貨に交換します。
本当に良い点は、2回目の取引が発生すると、トレーダーはリスクゼロで利益確定されることです。このプロセスが機能するためには、相場市場の為替レートが市場の相互為替レートと異なる必要があります。
トライアングル・アービトラージのチャンスはまれであり、それらを有効利用する賢いトレーダーは、通常、高度なコンピューターハードウェアで発見のプロセスを自動化します。このタイプの戦略はトランザクションコストが低い場合にのみ機能することをまず念頭においてください。
為替レート間の価格差は、1ペニーのほんのわずかにすぎません。したがって、クロスカレンシー・アービトラージが機能して利益を生み出すためには、アービトラージャーは多くの資本を持って取引する必要があります。
スタティスティカル・アービトラージ
最後のタイプのアービトラージは、スタティスティカル・アービトラージ；統計的裁定取引です。この方法は定量的な比重が高く、トレーディングへの分析的アプローチが必要です。スタティスティカル・アービトラージの背景にある主なテーマは、ミーンリバージョン・モデルを使用して、それぞれが数百から数千の異なる証券を含む、多様化したセキュリティポートフォリオに投資することです。これには、数秒から数日までの取引を開始および終了する期間を備えた短期の資金調達が含まれます。よく意味が分からなくても問題ありません。利益を得るために、もっと手の出しやすい方法もあります。
このタイプの戦略は、通常、計算的および数学的トレーディングプラットフォームでサポートされています。スタティスティカル・アービトラージは、関連する証券の価格設定の非効率性を利用するためにロングポジションとショートポジションを同時にオープンする必要があるため、市場に中立です。
ただし、このタイプのアービトラージにはリスクがないわけではありません。戦略を成功させるためには、市場価格が過去の（予測された）平均値に戻ることに頼る必要があります。これは常に起こるわけではありません。したがって、スタティスティカル・アービトラージは他のタイプのアービトラージほど低リスクではありません。
3. アービトラージはクリプトとどのように異なる動作をするか
アービトラージはクリプトで機能するのか？
もちろんします！実際、シンガポールのヘッジファンドであるVulpes Investment Managementの一部であるKit Tradingは、専用のアービトラージ取引ファンドに1,000万USDを調達している最中です。
仮想通貨の世界は、アービトラージのチャンスがたくさんある発展途上市場です。多くの企業は、さまざまな規模の取引所間に存在する不安定な仮想通貨市場と流動性の不機構に投資しようとしています。
これが、最近多くのトレーダーが仮想通貨取引に群がるのを目にする理由です。しかし、高頻度の取引やその他のテクノロジーの出現により、完全にリスクのないアービトラージのチャンスは少なくなるでしょう。
数百万ドル規模のヘッジファンドが仮想通貨市場をアービトラージするのと同じ方法があなたにも利用可能なのです。実際、大手銀行はまだこの分野で確立しておらず、多くの銀行には仮想通貨用のトレーディングデスクさえないため、これはより公平な競争条件です。これは、平均的なトレーダーにもチャンスが生まれます。
ただし、価格の不一致はごくわずかであり、利益を生み出すには多くの資本または非常に高頻度のトレードが必要です。レバレッジを使用することは、利益を増やし、仮想通貨アービトラージで高い収益を上げるための最良の方法の1つです。グッドニュースとして、多くの仮想通貨取引所が大量のアービトラージを許可していることです。これは、主にこの分野で規制がないという性質が理由です。
クリプトの世界は急速に変化しており、そのような不安定な環境に身を置くと、それは光の速さに値するでしょう。トレーディングボットのようなテクノロジーは、手動で行っている他のトレーダーよりもトレーダーに優位性を与えてくれます。また、仮想通貨ARBボットを使用して、寝ている間に機能するように設定することもできます。
4. クリプト・アービトラージ戦略
まず最初に、アービトラージアーが異なる市場において、同じ資産の価格の不一致を利用することを目的とする基本的なクリプト・アービトラージ戦略を説明しましょう。
この場合、トレーダーは2つの異なる取引所の同じトークン間の価格の不一致を見つけ出します。彼らは安く取引されている取引所からトークンを購入します。その後、仮想通貨が高値で売られている取引所でそれを販売します。
価格の不一致を利用することにより、トレーダーはリスクゼロで利益を獲得します。この戦略は比較的簡単で、2つの仮想通貨をスワップするために必要なもの以外の追加のトレードは必要ありません。
次に、少し複雑ですが試す価値があり、有益なクリプトを使った戦略であるトライアングル・アービトラージ（三角裁定取引）について説明する必要があります。上記でトライアングル・アービトラージの基本については、すでに説明しました。それを仮想通貨に適用するのは非常に簡単です。
クリプト資産のトライアングル・アービトラージには、他の資産と同様に、3つの異なるクリプト資産間の為替レートを調査して、アービトラージアーが利益を得ることができる不一致を見つけることが含まれます。
例
トライアングル・アービトラージの1つの例です。BTC、ETH、およびBNB間の価格の不一致を見つけた場合です。数値は明らかに時間とともに変化しますが、この例では、BTC / BNBレートは462.963、BTC / ETHレートは48.9809、ETH / USDTレートは148.94、BNB / USDTレートは15. 37としましょう。この例では、BNB / ETHの通貨ペアがないため、中継ぎとしてUSDTを使用する必要があります。すべてのトライアングル・アービトラージ戦略と同様に、3つの取引の2番目の取引がロックされると、トレーダーはリスクゼロの利益を確保します。
これらのレートをすべてExcelに入れると、価格が非効率だとわかります。 BTCをETH（1 BTC = 48.809 ETH）に売却し、そのETHをUSDTに変換してからBNB（48.809 ETH = 472.9747 BNB）に変換し、そのBNBをBTCに変換します（472.9747 BNB = 1.0216 BTC）。したがって、2.52％の利益がほぼ瞬時に得られます。
最後に、コンバージェンス・アービトラージを理解する必要があります。この戦略は、過小評価されている取引所で通貨を購入すると同時に、過大評価されている取引所で同じ通貨をショートさせることです。つまりは、価格がゆっくりと互いに歩み寄り（または名前の通り「収束」し）、途中で合うというものです。これが発生すると、取引は利益を生み出します。
クリプト・アービトラージ戦略を設定する
仮想通貨を使ったアービトラージでお金を稼ぐ方法がいくつかわかったところで、Simexでリスクのないリターンを獲得する方法について説明しましょう。この取引所をお勧めする理由は、コインペアリングの幅広い選択肢と、これらのペアリングを示す“コイン・アグリゲーター”機能のためです。これらのペアリングがなければ、利益を上げてリスクを低く抑えるのは複雑になります。
ステップ1：2つの異なる取引所の同じ通貨間の比較チャートを設定します。
ステップ2：価格のミスマッチがある場合は、粘り強くチェック（またはアラートを設定）してください。この目的で使用できるツールもいくつかあります。
ステップ3：十分に広い非効率性が認められる場合、低価格の取引所でトークンを購入し、高価格の取引所でそれを販売します。Binanceを使用すると、これらを非常に簡単に行うことができ、トレーディング機能の使い方のチュートリアルがたくさんあります。
ステップ4：価格の違いが続く場合は、ボットの設定を検討してください（これについては、次の記事で説明します）。
5. クリプト・アービトラージのリスク
リスクゼロの利益の魅力について、理解いただけたでしょうか。ただし、クリプトARBに取り組むことには、欠点、リスク、およびその他の難しさがあります。一例として、Know Your Customer（KYC）とAnti Money Launderingの規制が取引所間で広まっています。
所在している管轄区域または使用している取引所によっては、何らかの必要書類と顧客IDの検証が必要になる場合があります。これには、政府発行のID、電話番号、住所、電子メールアドレス、または公共料金の請求書が含まれる場合があります。
そして、ご存じのように、取引所は、怪しげな口座に出金制御をかけることができます。一部の取引所は、詐欺を防止するために、疑わしい取引の量と速度の出金リクエストを選別します。したがって、この摩擦がアービトラージの利益に影響しないように注意してください。
セキュリティも保証されません。仮想通貨取引所が始まって以来、取引所全体がダウンしたり、壊滅的に大きな盗難に遭ったりするところで、ハッキングがありました。決して望みませんが、使用している取引所が第二のMt.Goxになる可能性は常にあります。
クリプト・アービトラージ取引を実行する場合、トレーダーは複数の取引所を使用し、どこにいても価格の不一致を活用する必要があります。これにより、トレーダーはより多くの取引所とより、不明瞭で小規模の取引所に露出していきます。これらには優れたセキュリティシステムがなく、攻撃に対してより脆弱です。アービトラージ取引を行った後は、すべて仮想通貨を最も安全な取引所に移動することが常にベストプラクティスです。
アービトラージ取引（および取引所を含むその他の形式の仮想通貨取引）のもう1つの欠点は、出金手数料です。現在、市場は発展しておらず、取引所は高額の出金手数料を請求することで難を逃れています。これらは本当に利益をむしばみます。アービトラージ取引の利益を最大化できるように、体系的な方法で出金手数料を最小限に抑える戦略を導入することをお勧めします。
出金の問題
クリプト・アービトラージ取引のもう1つのリスクは、購入した資産を購入した取引所から引き出す際に問題が発生する可能性があることです。たとえば、Bitcointalk.org（Darooghe）のユーザーは、HitBTCで安価なIconコインを購入してアービトラージのチャンスを利用しようとしましたが、それを引き出して別の取引所で売却することができませんでした。これは、クリプト・アービトラージ取引を行う前に知っておく必要がある潜在的な問題でもあります。
6. 結論
公開株式市場でアービトラージ戦略を実行するためのすべての方法と、未開拓の仮想通貨取引所を見てきましたので、さぁ今からがスタートです！
自由に使えるいくつかの戦略を持っています。これらのアービトラージの機会を活用するための良い取引所を見つけることができさえすれば、しっかりした低リスクのリターンを得ることができます。
上記のリスクの多くを最小限に抑えるアービトラージに適した取引所の1つはBinanceです。コイン・アグリゲーター機能により、1,500を超える通貨にアクセスできます。これは、大量の取引所や通貨でトライアングル・アービトラージのチャンスをリサーチできることを意味します。スタートするのにこれ以上のことはないでしょう。グッドラック！
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著者について：この記事は、Will Bartlettによって書かれました。Willは、仮想通貨およびブロックチェーンの分野で3年の執筆およびマーケティングの経験があります。その他の専門分野は、不動産、投資、事業戦略です。
ソース：
https://www.fool.com/knowledge-center/what-is-arbitrage.aspx
https://www.investopedia.com/terms/a/arbitrage.asp
https://www.quora.com/What-are-the-different-arbitrage-strategies-that-are-used
