1. Что такое арбитраж
Введение
Вы наверняка уже слышали об арбитраже ранее. Иногда в английских источниках его сокращают до ARB. Это понятие подразумевает одновременную покупку и продажу одного и того же актива. Такая деятельность позволяет трейдерам получать прибыль от разницы цен. Это мечта каждого трейдера, не так ли?
Этот тип торговли приносит прибыль за счет извлечения пользы с несоответствий рынка. Поэтому, если на разных рынках присутствует разница в цене между эквивалентными финансовыми ценными бумагами, самое время действовать. Проще говоря, арбитраж предполагает получение безрисковой прибыли от расхождений в ценах.
Может показаться, что арбитраж – это довольно нехитрое дело, но на самом деле найти и эффективно воспользоваться подходящей возможностью для арбитража бывает не так уж и просто. При этом у стратегии есть огромные преимущества, такие как низкий или несуществующий риск на торгах.
Арбитраж может проводиться с любым активом, который реализовывается по разной стоимости как минимум на двух биржах. В арбитраже могут использоваться финансовые ценные бумаги, иностранная валюта, золото и другие металлы, краткосрочные процентные ставки, биржевые товары и даже криптовалюты. Все, что позволяет торговать одними и теми же активами на нескольких рынках, является возможностью для арбитражной торговли.
Пример
Возможно, все будет понятно благодаря конкретному примеру. Скажем, в Нью-Йорке есть биржевой брокер, который замечает, что акции вашей любимой первоклассной компании на Лондонской фондовой бирже торгуются на 1 доллар дешевле, чем на Токийской фондовой бирже.
Как только он замечает это, он пользуется этой возможностью и покупает 100 акций на LSE, мгновенно продавая то же самое количество на TYO.
Эта транзакция приносит ему 100 долларов практически мгновенно, без риска. Использование арбитражных возможностей по мере их возникновения и наличие большого количества капитала для исполнения этих сделок является ключом к получению прибыли при помощи этой стратегии.
Это достаточно простой пример, но арбитражные сделки могут быть намного более запутанными. В известном ныне примере, который долгие годы держался в секрете, компания Spread Networks потратила миллиарды долларов, соединяя Чикагскую товарную биржу с Нью-Йоркской фондовой биржей при помощи оптоволоконного кабеля.
Зачем они это сделали?
Все эти миллиарды долларов были использованы только для того, чтобы они могли заниматься арбитражной торговлей, имея технологическое преимущество перед конкурентами. Даже при скорости, которая на доли миллисекунды лучше, чем у других трейдеров, они обладали лучшими данными и могли победить конкурентов. Просто невероятно, не так ли?
Примечание: маневр компании Spread Network сегодня известен в поп-культуре благодаря книге «Flash Boys» Майкла Льюиса (вдруг, если вы захотите узнать об этом побольше).
Это конечно пример крайности, но он демонстрирует, насколько прибыльным может быть арбитраж. В конце концов, если Spread Networks потратила миллиарды только на инфраструктуру, представьте, сколько денег они намерены заработать на арбитраже!
Почему арбитражная торговля?
Так почему вам следует реализовать арбитражную стратегию? Что ж, первое преимущество арбитража – отсутствие риска. Но «отсутствие риска» на самом деле не значит, что его нет совсем. Это означает, что при проведении арбитража существует меньший риск, чем при удержании актива в долгосрочной перспективе.
Это связано с тем, что арбитражный процесс происходит быстро, а ваши денежные средства подвергаются воздействию рыночных сил лишь на мгновение, необходимое для завершения транзакции. Еще одним преимуществом является то, что в успешных арбитражных сделках вы гарантированно получите деньги, если все сделаете правильно.
По-простому: арбитражные сделки не сопровождаются рисками, если вы действуете быстро, сразу же, как увидите разницу в ценах.
Два пути к успеху
Фактически, в арбитраже существует два пути к успеху:
- Проведение большего количества транзакций
- Проведение меньшего количества транзакций с большими суммами (требует большого капитала)
Разница цен, из которой и извлекается выгода в арбитраже, может быть крошечной, поэтому, чтобы в полной мере использовать этот тип возможностей, вам нужно делать ставку на массовость.
Так что вам нужно либо находить много таких вариантов (с чем вам может помочь торговый бот) и зарабатывать небольшую сумму денег на каждом из них, либо находить несколько, но больших возможностей и вкладывать в них все.
2. Арбитраж с публичными акциями
Ранее мы уже упоминали пример, когда биржевой маклер получил прибыль, обнаружив разницу в цене акций компании на биржах Лондона и Токио. Это только один из многих типов арбитража, на которых вы можете заработать. Вот еще несколько арбитражных стратегий, которые могут быть вам полезными:
Рисковый арбитраж (Risk Arbitrage)
Рисковый арбитраж, как фаворита среди хедж-фондов, часто называют арбитражем на слияниях. Если вы хотите реализовать эту стратегию, необходимо объединение двух крупных публичных корпораций. Сама стратегия заключается в поиске компании, которая приобретается, покупке ее акций, а потом мгновенной их продаже без покрытия компании, совершающей покупку.
Ставка в такой сделке делается на то, что стоимость приобретения возрастает по мере снижения стоимости приобретающей компании.
Если все так и происходит, трейдер получает неплохую прибыль. Таким образом рынок обычно продвигает акции покупателя и эквайрера, что можно заметить. Получение информации о слиянии на раннем этапе может неплохо окупиться в рисковом арбитраже, однако на словах это звучит намного проще, чем на практике.
Конвертируемый арбитраж (Convertible Arbitrage)
Конвертируемая арбитражная стратегия – это долгосрочная игра, представляющая собой способ удержать ценные бумаги, хеджируя риски. Это игра, которую любят хедж-фонды и крупные «киты» трейдинга. Этот вид арбитража подразумевает покупку позиции (иначе говоря, «открытие длинной позиции») в конвертируемой ценной бумаге, а также покупку сопровождающей короткой позиции в базовых простых акциях.
Эта стратегия извлекает выгоду из разницы между ценой конвертируемой ценной бумаги и ее базовой акцией. Здесь вы можете подключиться и заработать на несоответствии цен между конвертируемой ценной бумагой и акцией.
В основе стратегии конвертируемого арбитража лежит некое умное мышление. На самом деле использовать эту стратегию довольно просто, при этом она позволяет вам зарабатывать при меньших рисках.
Например, если стоимость акции падает, трейдер выиграет от своей короткой позиции в акции. Между тем, конвертируемые облигации или долговые обязательства сопровождаются меньшим риском понижения в связи с тем, что они являются финансовым инструментом с фиксированным доходом. А если акции растут в цене, убыток по короткой позиции компенсируется доходом от конвертируемого инструмента. Наконец, если стоимость акции не меняется, конвертируемая ценная бумага дает купон, который может даже компенсировать затраты на удержание короткой позиции.
Звучит неплохо, не так ли?
Арбитраж применяется где-угодно: розничный арбитраж
Стратегия арбитража выходит за рамки финансов и может применятся на любом рынке. Некоторые люди успешно применяют арбитраж (хотите верьте, хотите нет) в розничной торговле.
Эти «бизнесмены» покупают товары в розничных магазинах, а затем продают их онлайн уже по более высоким ценам. Я думаю, у каждого из нас есть подобный друг…
Эта стратегия работает и благодаря ней некоторые люди рубят много денег. Тем не менее, такая деятельность требует некоторых капиталовложений, поскольку прежде, чем продавать какой-то товар, он должен быть полностью выкуплен. В любом случае, если сделать ставку на правильный товар (например, лимитированную модель кроссовок), эта стратегия может принести неплохой доход.
Треугольный арбитраж
Треугольный арбитраж (также известный как кросс-валютный арбитраж и трехточечный арбитраж) предполагает получение безрисковой прибыли за счет использования расхождений в ценах между тремя разными валютами на рынке форекс или где-либо еще. При этом каждая точка треугольника представляет определенную валюту.
Стратегии треугольного арбитража подразумевают три сделки: обмен одной валюты на другую, второй – на третью, и наконец обмен третьей обратно на начальную.
Крутость такого арбитража заключается в том, что после второй сделки трейдер получает прибыль с нулевым риском. Чтобы этот процесс работал, котировочный курс на рынке должен отличаться от кросс-курса.
Возможности для треугольного трейдинга появляются очень редко, и достаточно умные трейдеры обычно автоматизируют процесс их поиска при помощи современного компьютерного оборудования. Пока вы еще не пришли в восторг, считаем необходимым подчеркнуть, что этот тип стратегии работает только при небольших операционных издержках.
Ценовая дифференциация между обменными курсами может составлять лишь доли копейки. Поэтому, для получения прибыли в кросс-валютном арбитраже, арбитражер должен иметь в своем распоряжении достаточно большой капитал.
Статистический арбитраж
Наш последний тип арбитража – это статистический арбитраж. Этот метод сложен с количественной стороны и требует аналитического подхода к торговле. Основное, что подразумевает статистический арбитраж, это использование моделей возвращения к среднему значению для инвестирования в широко диверсифицированные портфели ценных бумаг, каждый из которых содержит от сотен до тысяч различных ценных бумаг. Он включает в себя краткосрочное финансирование с периодами времени для входа и закрытия сделок от нескольких секунд до нескольких дней. Если вы не видите для себя смысла в этом, ничего страшного. У нас для вас есть другой вариант получения прибыли, не требующий особых усилий.
Этот тип стратегии обычно поддерживается вычислительными и математическими торговыми платформами. Статистический арбитраж нейтрален к рынку, поскольку включает в себя открытие длинной и короткой позиции одновременно с целью извлечения выгоды из неэффективного ценообразования в коррелированных ценных бумагах.
Тем не менее, нельзя сказать, что этот арбитраж не несет рисков. Для успеха стратегии необходимо полагаться на рыночные цены, отслеживая их исторические (соответственно, прогнозируемые) средние значения, что не всегда происходит. Таким образом, статистический арбитраж не так уж и свободен от рисков, как другие виды арбитража.
3. В чем отличие арбитража криптовалют
Итак, работает ли арбитраж в отношении криптовалют?
Конечно! Фактически, Kit Trading, входящая в сингапурский хедж-фонд Vulpes Investment Management, находится в процессе привлечения 10 миллионов долларов США в целевой крипто-арбитражный фонд.
Крипто-пространство – это развивающийся рынок с множеством возможностей для арбитражных игр. Многие компании стремятся извлечь выгоду из неустойчивых рынков криптовалюты и дисбалансов в ликвидности, которые существуют между различными биржами разных размеров.
Именно поэтому в последнее время мы замечаем существенный приток трейдеров в сферу торговли криптовалютой. Тем не менее, с появлением высокочастотной торговли и других технологий, на 100% безрисковых арбитражных возможностей вскоре станет намного меньше.
Все те же методы, которые позволяют хедж-фондам с многомиллионным капиталом заниматься арбитражем, доступны и вам. По факту, условия игры одинаковы для всех, поскольку в этой области еще нет крупных банков, а у большинства существующих отсутствует управление криптовалютным итоговыми операциями. Благодаря этому возникает возможность для трейдера средней руки.
Однако разница цен может быть незначительной, поэтому для получения прибыли требуется совершать очень много сделок или иметь в распоряжении много капитала. Использование кредитного плеча – один из лучших способов увеличить ваш доход и получить высокую прибыль от арбитража криптовалют. Хорошая новость состоит в том, что многие криптовалютные биржи допускают арбитраж в больших масштабах, в основном из-за нерегулируемого характера этого сектора.
Мир криптовалют быстро развивается, и, живя в такой нестабильной среде, он становится молниеносно быстрым. Такие технологии, как торговые боты, могут помочь трейдерам получить преимущество над другими трейдерами, которые работают вручную. Используя боты для арбитража криптовалют, можно добиться того, что ваши боты будут работать даже когда вы спите.
4. Стратегии арбитража криптовалют
Во-первых, давайте рассмотрим основную стратегию арбитража криптовалютой, в которой арбитражер стремится использовать разницу в ценах одного и того же актива на разных рынках.
В этом случае арбитражер находит разницу в ценах на один и тот же токен на разных биржах. Он/она покупает токен на бирже с меньшей ценой, а потом продает его на бирже криптовалюты, где цена выше.
Воспользовавшись ценовым расхождением, трейдер получает безрисковую прибыль. Эта стратегия относительно проста и не требует каких-либо дополнительных сделок помимо тех, которые требуются для обмена двумя криптовалютами.
Во-вторых, давайте рассмотрим немного более сложную, но в то же время прибыльную стратегию в отношении крипты – треугольный арбитраж. Выше мы уже изучили основы этой стратегии; применить ее к криптовалюте довольно просто.
Треугольный арбитраж подразумевает изучение обменных курсов трех разных криптоактивов с целью нахождения разницы, на которой и может заработать арбитражер, в точности, как и на любом другом активе.
Пример
Одним из примеров треугольного арбитража может быть ситуация, при которой бы вы обнаружили несоответствие цен между BTC, ETH и BNB. Числа, очевидно, со временем изменятся, но для целей этого примера мы скажем, что обменный курс BTC/BNB равен 462,963, BTC/ETH – 48,9809, ETH/USDT – 148,94, а BNB/USDT – 15,37. USDT следует использовать в качестве промежуточного звена, поскольку в этом примере нет валютной пары BNB/ETH. Как и во всех треугольных арбитражных стратегиях, как только заключается вторая из трех сделок, трейдер получает безрисковую прибыль.
Допустим, помещая все ставки в Excel, вы заметили ценовое различие. В этом случае вы бы обменяли ваш BTC на ETH (1 BTC = 48.809 ETH), конвертировали полученный ETH в USDT, а затем в BNB (48.809 ETH = 472.9747 BNB), а после этого конвертировали BNB обратно в BTC (472.9747 BNB = 1.0216 BTC). Таким образом, вы бы получили прибыль в размере 2,52% почти мгновенно!
Наконец, вы должны знать об особенностях конвергентного арбитража. Данная стратегия состоит в том, чтобы купить монету с передачей в будущем на бирже, на которой она недооценена, и одновременно продать ее на бирже, где монета переоценена, также с передачей в будущем, открывая короткую позицию на одну и ту же монету. Идея состоит в том, что с приближением момента передачи цены будут медленно двигаться друг к другу или «сходиться» (что обусловливает оригинальное название такого арбитража, ведь с англ. «converge» – сходиться в одной точке) и встречаться в точке посередине. Когда это произойдет, сделка принесет прибыль.
Разработка стратегии арбитража криптовалют
Теперь, когда вы знаете некоторые из вариантов заработка при помощи арбитражной торговли криптовалютой, давайте поговорим о том, как же получить безрисковый доход на Binance. Мы рекомендуем именно эту биржу, поскольку она предлагает широкий выбор криптовалютных пар и функцию собственного криптовалютного агрегатора, который и показывает такие пары. Без таких пар получить прибыль намного сложнее, при этом риски также возрастают.
Шаг 1: Создайте сравнительную таблицу одной и той же криптовалюты на двух разных биржах.
Шаг 2: Терпеливо отслеживайте возникновение разницы в ценах (или установите соответствующее напоминание). Существует также множество инструментов, которыми вы можете воспользоваться с этой целью.
Шаг 3: При достижении достаточной разницы, купите токен на бирже с меньшей ценой и продайте на бирже с большей. Binance делает этот процесс максимально простым, к тому же у них имеется большое количество обучающих программ, в которых рассказывается, как пользоваться их торговыми функциями.
Шаг 4: Если разница в ценах сохраняется, рассмотрите возможность установки и настройки бота (об этом мы расскажем в нашей следующей статье).
5. Риски арбитража криптовалют
Возможность получения безрисковой прибыли может показаться вам очень заманчивой. Однако следует заметить, что арбитраж криптовалют имеет свои недостатки. Например, политика «Знай своего клиента» (в оригинале – Know Your Customer или KYC) и политика по борьбе с отмыванием денег теперь широко распространены на биржах.
В зависимости от того, в действии какой юрисдикции вы находитесь или в какой юрисдикции находится ваша биржа, вам, возможно, придется собрать некоторые документы и подтвердить свою личность. Сюда может входить следующее: выданное правительством удостоверение личности, номер телефона, физический адрес, адрес электронной почты или даже счет за коммунальные услуги.
Как вы знаете, биржи также могут наложить ограничение на вывод средств с аккаунтов, которые, на их взгляд, выглядят подозрительно. Некоторые биржи просматривают запросы на вывод средств на факт наличия подозрительных объемов и скорости транзакции с целью предотвращения мошенничества. Так что будьте осторожны, чтобы это обстоятельство не сократило вашу арбитражную прибыль.
Ваша безопасность также не гарантирована. С самого основания бирж криптовалют происходили атаки, в результате которых целые биржи были выведены из строя или подвержены катастрофически большим кражам. Всегда есть шанс, что биржу, которую вы используете, настигнет такая же участь, как и Mt. Gox. Но будем надеяться, что этого не случится.
Осуществляя арбитраж криптовалют, трейдеру следует использовать одновременно несколько бирж и извлекать выгоду из разницы цен, вне зависимости от того, где она проявляется. Это заставляет трейдера регистрироваться на большом количестве бирж, при этом, вероятнее всего, бирж с небольшим объемом торгов. Их система обеспечения безопасности может быть менее эффективной и, соответственно, сама биржа будет более уязвимой к атакам. Лучшим решением в этом случае будет переводить всю крипту на самую безопасную биржу после проведения арбитражной сделки.
Еще одним недостатком арбитража криптовалют (как и любой другой формы торговли криптовалютой, подразумевающей обращение к биржам) являются комиссии за вывод средств. На данный момент рынок довольно неразвит, поэтому биржи могут спасаться за счет высоких комиссий за вывод средств. Это может существенно сократить прибыль. Мы советуем вам систематически использовать подходящую стратегию, позволяющую свести комиссию за вывод средств к минимуму, тем самым максимизировав свою прибыль от арбитражной торговли криптовалютой.
Проблемы с выводом
Еще одним риском, связанным с арбитражем криптовалюты, может быть возникновение проблем с выводом приобретенных активов с биржи, на которой они были приобретены. К примеру, на Bitcointalk.org (Darooghe) пользователь сообщил, что планировал извлечь выгоду из арбитража путем приобретения дешевой криптовалюты Icon на HitBTC, и в результате узнал, что он/она не может вывести ее и продать на другой бирже. Это одна из потенциальных проблем, о которых вам нужно знать перед тем, как заняться арбитражной торговлей криптовалюты.
6. Выводы
Теперь, когда вы узнали о всех вариантах использования арбитражных стратегий на публичных фондовых рынках, а также на более неиспользованных биржах криптовалюты, пришло время начинать!
Теперь в вашем распоряжении имеется сразу несколько стратегий. Пока вы сможете находить биржи с возможностями для занятия арбитражной торговлей, вы сможете получать солидную прибыль с низким уровнем риска.
Одной из найденных нами бирж, пригодных для арбитража и минимизирующих вышеупомянутые риски, является биржа Binance. Функция криптовалютного агрегатора дает вам доступ к более чем 1500 криптовалютам. А это значит, что вы сможете исследовать возможности треугольного арбитража по огромному количеству бирж и криптовалют. Для начала этого должно быть более чем достаточно. Удачи!
***
Об авторе: Оригинальная статья на английском языке была написана Уиллом Бартлеттом. У Уилла имеется трехлетний опыт написания статей и маркетинга в сфере криптовалют и блокчейна. Другие области компетенции включают недвижимость, инвестиции и бизнес-стратегию.
Источники:
https://www.fool.com/knowledge-center/what-is-arbitrage.aspx
https://www.investopedia.com/terms/a/arbitrage.asp
https://www.quora.com/What-are-the-different-arbitrage-strategies-that-are-used
