Что представляет собой маржинальная торговля криптовалютой и как она работает?

Существует множество различных способов торговли криптовалютой. Возможно, вы уже слышали о «шортинге» биткойна, маржинальной торговле криптовалютой или о торговле криптовалютой с использованием заемных средств. Все эти термины означают одну и ту же практику – торговлю с кредитным плечом – но взаимозаменяемое использование этих слов может немного затруднить понимание того, как же это все-таки работает.

Однако маржинальная торговля криптовалютой не должна быть сложной. Проще говоря, рынок криптовалют нестабилен. Колебания цен, демонстрируемые криптовалютами, позволяют крипто-трейдерам получать прибыль как на медвежьем, так и на бычьем рынках посредством маржинальной торговли биткойнами.

Но, что же это такое и как оно работает?

Что такое маржинальная торговля криптовалютой?

Попытка расшифровать сложный мир маржинальной торговли криптовалютой может быстро сокрушить нового трейдера. Если вы когда-нибудь пытались по-быстрому найти объяснение, как работает маржинальная торговля биткойнами, вам, вероятно, был представлен обширный глоссарий таких терминов, как кредитное плечо, цена ликвидации, маржин-коллы, открытие короткой позиции и многое другое.

Тем не менее, основы маржинальной торговли биткойнами относительно просты для понимания, поэтому давайте рассмотрим более понятное объяснение: проще говоря, маржинальная торговля криптовалютой или биткойнами позволяет трейдерам «заимствовать» капитал с целью получения доступа к большей покупательной способности и открывать позиции, намного превышающие их «реальный» остаток на счете.

Маржинальная торговля криптовалютой – это торговая практика, позволяющая трейдерам получить больший доступ к конкретному активу, заимствуя капитал у других трейдеров на бирже или у самой биржи. В отличие от обычной торговли, в которой трейдеры используют свой собственный капитал для финансирования сделок, маржинальная торговля позволяет трейдерам умножать сумму капитала, с которой они могут торговать.

Маржинальную торговлю также часто называют торговлей с кредитным плечом, при этом «кредитное плечо» – это сумма, с которой трейдер может умножить свою позицию. Например, маржинальный трейдер, открывающий сделку с кредитным плечом 1:100, умножит свою сумму риска и потенциальную прибыль в 100 раз.

На первый взгляд, маржинальная торговля – это отличная возможность, позволяющая увеличить прибыль в 100 раз. За счет этого она привлекает внимание многих трейдеров. Однако есть и обратная сторона маржинальной торговли биткойнами. Использование кредитного плеча в торговле биткойнами для усиления вашей позиции повышает риск.

Можете ли вы потерять все свои деньги при маржинальной торговле биткойнами? Если вы можете умножить свою прибыль в 100 раз, значит ли это, что вы в конечном итоге можете и задолжать бирже в 100 раз больше?

К счастью, увеличение рисков при маржинальной торговле криптовалютой не пропорционально увеличению размера кредитного плеча. Например, торговля со 100-кратным кредитным плечом не увеличивает ваши потери в 100 раз; чаще всего потерять больше, чем вы имели изначально, невозможно. Но в исключительных случаях убытки теоретически все-таки могут превысить размер вашего изначального баланса.

Маржинальная торговля популярна на медленно движущихся рынках с низкой волатильностью, таких как рынок Forex, но в последнее время она стала особенно популярной и на быстро меняющемся рынке криптовалюты.

Как работает маржинальная торговля криптовалютой

На фундаментальном уровне торговля биткойном с кредитным плечом работает довольно просто. Трейдер дает бирже небольшой капитал, а взамен получает намного большую сумму денег для торговли и рискует всем этим в надежде получить огромную прибыль.

Чтобы осуществлять маржинальную торговлю трейдер должен внести первоначальный депозит для открытия позиции, который называют «первоначальной маржей», а также на его счете должен находиться определенный капитал для поддержания позиции, который называют «поддерживающей маржей».

Разные биржи криптовалют предлагают разные размеры кредитного плеча. Некоторые биржи предлагают 200-кратное кредитное плечо, что позволяет открыть позицию в 200 раз превышающую сумму изначального депозита, другие же биржи ограничивают размер кредитного плеча, устанавливая его в 20-кратном, 50-кратном или 100-кратном размере.

Терминология, используемая для определения понятия кредитного плеча, может отличаться от платформы к платформе. Некоторые биржи на рынке Forex, к примеру, обозначают 100-кратное кредитное плечо как кредитное плечо 1:100. В мире торговли криптовалютой можно встретить разные формулировки, подразумевающие одно и то же. Так, 100-кратное кредитное плечо, кредитное плечо 100X или 1:100 (1 к 100) – это все разные вариации одного и того же понятия.

Если вы открываете маржинальную сделку с биржей криптовалют, то сумма капитала, которую вы вносите для открытия сделки, удерживается биржей в качестве обеспечения. Сумма, которую вы можете использовать в качестве кредитного плеча при маржинальной торговле, зависит от правил, установленных биржей, на которой вы торгуете, а также от вашей первоначальной маржи.

Открытие короткой позиции и открытие длинной позиции

При открытии позиции в маржинальной торговле криптовалютой, вам будет предоставлен выбор между «открытием короткой позиции» (позиции Шорт) и «открытием длинной позиции» (позиции Лонг).

Позиция Лонг открывается трейдером, который считает, что стоимость цифрового актива будет расти. Открытие короткой позиции, или «шортинг», это противоположное действие. Трейдер открывает позицию Шорт, если считает, что в дальнейшем стоимость цифрового актива будет падать. Шортинг используется трейдерами, которые хотят извлечь выгоду из криптовалют, падающих в цене.

Важно отметить, что биржа, на которой вы торгуете, будет удерживать залог для капитала, который вы заимствуете при маржинальной торговле. Если вы закроете позицию с прибылью, биржа разрешит использование крипты, которую вы депонировали для открытия позиции, вместе с любой прибылью.

Однако, если в результате маржинальной торговли вы понесете убытки, биржа автоматически закроет вашу сделку и «ликвидирует» вашу позицию. Это происходит, когда цена соответствующего актива достигает определенного порога, который мы называем «ликвидационной ценой».

Понимание маржин-коллов и ликвидации

Когда вы заимствуете у биржи деньги с целью осуществления маржинальной торговли биткойнами, биржа, обеспечивающая капитал, сохраняет ряд мер контроля для снижения своих рисков. Если вы открываете сделку, и рынок движется против вас, может случиться так, что биржа попросит вас предоставить дополнительное обеспечение для обеспечения вашей позиции, или же она принудительно закроет позицию.

Когда это происходит, ваша биржа, вероятнее всего, поразит вас так называемым маржин-коллом. Маржин-колл происходит, когда стоимость актива в маржинальной сделке падает ниже определенной отметки. Биржа, финансирующая маржинальную торговлю, запросит у трейдера больше средств с целью снизить свой риск. Большинство бирж уведомляют трейдеров по электронной почте, но важно активно следить за маржинальными уровнями.

Если уровень маржи позиции перестает быть обеспеченным, биржа скорее всего закроет позицию – это называют уровнем ликвидации маржи или ликвидационной ценой. Ликвидация происходит тогда, когда биржа автоматически закрывает позицию для того, чтобы убедиться, что единственный утраченный капитал – это капитал, внесенный самим трейдером, открывающим позицию.

Давайте предположим, что трейдер открывает длинную позицию 2:1, когда стоимость биткойна составляет 10 000 долларов США. Стоимость позиции составляет 10 000 долларов, но трейдер занял у биржи еще 10 000 долларов. Таким образом, цена ликвидации позиции составляет 5 000 долларов США – на этом ценовом уровне трейдер потерял свое первоначальное обеспечение в размере 10 000 долларов США и, таким образом, был ликвидирован биржей.

Почему стоит рассматривать маржинальную торговлю?

Маржинальная торговля позволяет уверенным трейдерам открывать более прибыльные позиции, чем они могли бы открыть с собственными средствами. К примеру, успешно закрытая позиция со 100-кратным кредитным плечом принесет в 100 раз больший доход, чем «обычная» сделка.

Маржинальная торговля биткойном и другой криптовалютой также позволяет стратегическим трейдерам получать прибыль на медвежьем рынке, открывая короткие позиции. Например, трейдер, ожидающий значительного падения цены, может направить часть своего портфеля на короткую позицию, чтобы получить прибыль, которая компенсирует потенциальный убыток, понесенный значительным падением цены.

Биржи с маржинальной торговлей криптовалютой

Выбор лучшей платформы, предлагающей торговлю биткойном с кредитным плечом, может оказаться не такой уж и простой задачей, поскольку таких сейчас подавляющее большинство. При этом торговля на платформе с самым высоким уровнем кредитного плеча, это не всегда лучшая идея. Существует ряд важных факторов, которые следует учитывать при выборе биржи с маржинальной торговлей криптовалютой.

Разные биржи криптовалют предлагают разные размеры кредитного плеча. Некоторые биржи с маржинальной торговлей биткойном, такие как BaseFEX или PrimeXBT, предлагают максимально 100-кратное кредитное плечо. При этом процентные ставки, предлагаемые для торговли с использованием кредитного плеча, являются еще одним важным фактором. В зависимости от длины и плеча вашей позиции, процентные ставки могут оказаться чересчур высокими.

Например, BitMax – это очень популярная биржа, предлагающая возможность торговать с использованием кредитного плеча до 100X с переменными процентными ставками; это одна из платформ, предоставляющих самый высокий уровень кредитного плеча для торговли биткойн в Интернете. Процентные ставки, предлагаемые BitMax, могут составлять всего 3,65% в год или 0,01% в день, что является очень выгодной ставкой для краткосрочных позиций.

Некоторые маржинальные трейдеры используют сложные типы ордеров, чтобы получать прибыль постепенно, или устанавливают стоп-лоссы, что снижает риск ликвидации. Одни биржи криптовалют могут предлагать меньше вариантов ордеров, чем другие. ByBit – это еще одна биржа для маржинальной торговли криптовалютой, предлагающая кредитное плечо до 100X. Она предоставляет трейдерам, стремящимся создавать эффективные стратегии управления рисками при торговле, широкий спектр сложных типов ордеров.

При маржинальной торговле также важно учитывать варианты финансирования и поддержку биржей фиатной валюты. CEX.io – одна из немногих бирж, одновременно предлагающих маржинальную торговлю и поддерживающих депозиты фиатных валют, что позволяет вносить депозит или выводить средства путем денежного перевода или использования кредитной карты.

Требования KYC («Знай своего клиента») и AML (противодействие отмыванию доходов) могут повлиять на то, на каких биржах вы можете торговать. Закон США о ценных бумагах может запретить американским трейдерам использовать кредитное плечо для торговли криптовалютой на некоторых платформах, поэтому важно проверить, какие платформы доступны вам, исходя из вашего местоположения. Simex – это пример популярной биржи с маржинальной торговлей криптовалютой, на которой могут торговать американские трейдеры.

Еще одной очень популярной биржей, предлагающей маржинальную торговлю, является биржа Phemex.

Как осуществлять маржинальную торговлю криптовалютой

Начинающим трейдерам может быть довольно сложно понять, как использовать маржинальную торговлю в отношении криптовалюты. Но мы разобьем для вас этот процесс на отдельные этапы. Здесь вы увидите, какие конкретно действия вам необходимо предпринять для открытия позиции в биткойне при торговле с кредитным плечом на бирже PrimeXBT.

Шаги, подразумевающиеся под этим процессом:

1. Регистрация
2. Пополнение счета
3. Навигация и краткий обзор торгового окна
4. Открытие позиции

1. Регистрация

Первым шагом в изучении особенностей торговли биткойном с кредитным плечом является создание аккаунта на бирже, допускающей маржинальную торговлю. Одна из таких бирж – PrimeXBT. Вам понадобится перейти на веб-сайт биржи PrimeXBT и завершить процесс регистрации для того, чтобы создать аккаунт.

После подтверждения своей электронной почты и пр., вы сможете пополнить свой счет.

2. Пополнение счета

Перед тем как получить возможность торговать на PrimeXBT, вам необходимо будет пополнить свой счет, чтобы иметь капитал, необходимый для открытия позиции. В процессе регистрации PrimeXBT предложит вам сделать депозит в Биткойн:

PrimeXBT предлагает трейдерам возможность выбора: пополнить свой счет посредством депозита в Биткойн или с кредитной карты. Внесение депозита с карты происходит очень быстро, но и комиссия в этом случае будет существенно выше, чем для депозитов в Биткойне.

После того, как вы пополните свой счет, вам нужно перейти на вкладку «Сводка по счету» (account summary) на боковой панели вашего счета PrimeXBT и пополнить свой торговый счет – это мгновенный внутренний перевод, который переводит биткойны с вашего кошелька на ваш активный торговый счет.

3. Навигация и краткий обзор торгового окна

После пополнения своего торгового счета, нужно перейти в окно торгов, нажав на кнопку «Торговать» (Trade) на верхней панели навигации. После этого вы увидите непосредственно само окно торгов. Выберите пару BTC/USD вверху списка валютных пар и нажмите «Торговать».

Вы увидите окно ордеров, через которое и сможете создать свою позицию.

4. Ввод данных о позиции

Окно ордеров позволит вам определить детали вашего ордера. Вам нужно будет выбрать тип ордера – Market, Limit, Stop или OCO (взаимоотменяемые ордера), и ввести данные позиции, которую вы хотели бы взять. Важно отметить, что PrimeXBT использует 100-кратное кредитное плечо.

В этом примере мы откроем позицию в 1 BTC, для чего потребуется 0,01002362 BTC. На этом этапе обязательно следует выставлять Стоп Лосс, чтобы снизить риск ликвидации. Если вы хотите открыть длинную позицию, необходимо создать ордер на покупку (buy). Для открытия короткой позиции в свою очередь необходимо создать ордер на продажу (sell).

После настройки ордера, нажмите на синюю кнопку «отправить ордер» (send order). PrimeXBT предоставит вам возможность просмотра вашего ордера внизу торгового окна. Обзор счета в верхней части торгового окна отображает текущий баланс, эквити, ваши нереализованные профит/лосс, использованную вами маржу и маржу, доступную для вашего счета PrimeXBT.

Стратегии маржинальной торговли криптовалютой

Маржинальная торговля считается инвестиционной стратегией с высокой степенью риска, зависящей от краткосрочного движения рынка. Рынок криптовалют очень нестабилен по сравнению с традиционными рынками ценных бумаг или валют, что и делает его более рискованным.

Существует ряд практик и стратегий, которые вам следует рассмотреть прежде, чем заниматься маржинальной торговлей Биткойном или другой криптовалютой, среди которых:

• Постепенно увеличивайте размер сделки: Если вы новичок в маржинальной торговле, лучше всего выработать четкое понимание этой практики, начав с позиций меньшего размера и с меньшего кредитного плеча.
• Попробуйте свои силы в демо-торговле: Бумажная торговля (paper trading), также известная как демо-торговля или торговля с демо-счета, позволяет новым трейдерам «попрактиковаться» торговле в искусственной торговой среде. Платформы с демо-торговлей не берут реальные деньги, но в то же время отражают реальные рыночные цены. Демо-торговля дает начинающим трейдерам возможность испытать свои стратегии на практике без риска для капитала.
• Изучите типы ордеров: Трейдеры, занимающиеся маржинальной торговлей, часто используют комбинации нескольких типов ордеров, таких как Стоп Лосс и Тейк Профит, чтобы снизить риск и открыть более комплексные позиции. Эти типы ордеров могут помочь, устанавливая конкретные цели прибыли или убытка и автоматически закрывая позиции.
• Разделяйте свою позицию: Вы можете снизить риски за счет распределения позиции на несколько частей. Создание лестницы из уровней Тейк Профита позволяет трейдерам постепенно получать прибыль.
• Обращайте внимание на комиссии и процентные ставки: При открытии позиции с кредитным плечом, вам придется выплатить процент на заемный капитал. Маржинальная торговля Биткойнами и другими криптовалютами влечет за собой постоянное возникновение комиссий, которые могут быстро сократить вашу прибыль.
• Ставьте четко сформулированные цели и снижайте риск: При маржинальной торговле вы должны следовать конкретной стратегии управления рисками. Эта стратегия должна установить четкую цель прибыли – и вы должны придерживаться этой цели. Уровни Стоп Лосса и соблюдение цели выхода очень важны.
• Обращайте внимание как на основоположные, так и на технические факторы: Движения на рынке криптовалюты в значительной степени обусловлены техническими факторами – по крайней мере, частично из-за большого числа трейдеров, работающих в крипто-экосистеме, которые торгуют на основе технического анализа. Однако основоположные факторы могут оказать глубокое и внезапное влияние на цены на криптовалюту. Нормативные изменения, основные движения кошелька Биткойн и серьезные хакерские взломы могут привести к значительным неожиданным изменениям цен.

Какие существуют риски маржинальной торговли криптовалютой?

Маржинальная торговля – это практика, сопровождающаяся высокими рисками и в то же время большим вознаграждением. Существует ряд рисков, уникальных для рынка криптовалют, которые должны быть учтены в любой стратегии управления рисками при торговле криптовалютой с кредитным плечом.

В отличии от традиционных рынков, рынок криптовалют в большей степени не регулирован. Например, нередко можно наблюдать как короткие, так и длительные сжатия или манипулирование ценами в экосистеме маржинальной торговли биткойнами.

Двигатели рынка – трейдеры, обладающие достаточным капиталом для влияния на рыночные действия – могут легко создавать противоположные движения цен, когда количество длинных или коротких позиций на рынке значительно увеличивается. Двигатели рынка способны создавать рыночные условия, которые форсируют ликвидацию этих позиций.

Волатильный характер рынка криптовалют делает долгосрочные сделки гораздо более рискованными, чем в условиях традиционных рынков. Практически все крипто-маржинальные сделки состоят из краткосрочных заемных позиций. В отличие от традиционных рынков, рынок криптовалюты демонстрирует экстремальные краткосрочные колебания, за которыми обязательно следует постоянно наблюдать при маржинальной торговле биткойнами или другими цифровыми активами.

Чем больше размер кредитного плеча, тем выше риск. Трейдер, открывающий криптовалютную позицию с высоким кредитным плечом, работает с гораздо более узким окном ликвидации. Прежде, чем открывать позицию, очень важно рассчитать величину движения цены, которая приведет к ликвидации такой позиции.

К счастью, вам не нужно быть физиком-ядерщиком или иметь степень доктора математических наук, чтобы рассчитать свой риск ликвидации. Существует ряд инструментов, представляющих собой калькулятор кредитного плеча в криптовалюте, которые можно использовать для оценки риска ликвидации. В любом случае, выполнить быстрый расчет для оценки цены ликвидации позиции относительно просто.  

Движение цены ликвидации может быть рассчитано путем деления 100 на величину кредитного плеча в позиции. Например, 50-кратная маржинальная сделка на рынке биткойнов будет ликвидирована немедленно, если цена биткойна упадет всего на 2 процента. В свою очередь, позиция со 100-кратным кредитным плечом, например, чрезвычайно чувствительна к сжатию цен, поскольку двигателям рынка нужно лишь немного сместить цены на активы, чтобы ликвидировать позиции с высоким кредитным плечом.

Выводы

Маржинальная торговля криптовалютой предлагает ряд неоспоримых преимуществ. Маржинальная торговля Биткойном минимизирует угрозы, представляемые хакерскими атаками на биржу, поскольку торговля с кредитным плечом сокращает количество капитала, который должен удерживаться биржей.

Если вы уверены в том, что хорошо понимаете устройство рынка, если вы постоянно делаете точные прогнозы относительно движения цен, маржинальная торговля биткойном или другими цифровыми активами может значительно увеличить вашу прибыль. Однако открытие неправильной позиции в неподходящее время может серьезно навредить вашему финансовому состоянию.

Если после прочтения этой статьи вы поняли, как устроена маржинальная торговля биткойном, и решили испытать себя в ней, то в первую очередь важно выбрать подходящую биржу с маржинальной торговлей криптовалютами и тщательно оценить потенциал для прибыли и убытков перед тем, как открывать позицию.

***

Оригинальная статья на английском языке была написана Сэмюэлом Тауном (из компании Samuel Town Pty Ltd). Сэмюэл – независимый журналист, цифровой кочевник и крипто-энтузиаст, базирующийся в Бангкоке, Таиланд. Будучи заядлым наблюдателем быстро развивающейся экосистемы блокчейнов, он специализируется на финтех секторе, а в свободное от написания статей время исследует технологический ландшафт Юго-Восточной Азии.